当英伟达市值飙升至令东谈主晕厥的4万亿好意思元时，一群履历过历史周期的顶级投资者却气定神闲，并偷偷实行一份90年代的迂腐脚本，准备在泡沫中“冲浪”……

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跟着好意思国股市接连创下历史新高，东谈主工智能芯片制造商英伟达（NVDA）的估值已飙升至4万亿好意思元以上，专科投资者一直在念念方设法，试图在享受牛市红利的同期，幸免承担过度风险。

一些东谈主将眼神投向了90年代的互联网高潮，那股波涛从初创公司推广至电信和科技行业。那时，对冲基金的玩法是，在估值过高的股票见顶前抛售，并选拔其他仍有高涨空间的股票，从而告捷阁下了那波行情。

欧洲最大钞票责罚公司Amundi的多元钞票应用兼意大利首席投资官Francesco Sandrini说，“咱们目下作念的，就是1998年到2000年间告成的那一套。”

他指出了华尔街出现的一些非感性繁荣迹象，举例市集对大型AI股票的风险期权进行荒诞来往。但他暗示，预测这股新的科技体恤将陆续下去，并但愿通过押注于估值合理、有望极力高涨的钞票来锁定收益。

Sandrini暗示，这需要辛勤寻找“市集迄今未能发现的最高增长契机”，他已将资金投向软件集团、机器东谈主期间和亚洲股市的科技规模。

其他投资者也预测，在英伟达股价两年内高涨越过两倍后，一些东谈主将迟缓撤出“七巨头”，但他们仍但愿在东谈主工智能规模内保持多元化投资。

钞票责罚公司活泼应变

Goshawk钞票责罚公司首席投资官Simon Edelsten暗示，“（AI高潮）最终‘一地鸡毛’的概率十分高，因为各大公司正参加数万亿好意思元，齐在争夺一个尚不存在的市集。”他曾在1999年于伦敦股票经纪公司Dresdner Kleinwort Benson肃肃电信公司的初次公开募股（IPO）责任。

他预测，AI高潮的下一阶段将从英伟达、微软（MSFT）和Alphabet（GOOGL）等公司推广至有关行业。

从历史上看，把合手泡沫的不同阶段是参与其中的一种风光，不错幸免因过早判断顶部而带来的风险。

经济学家Markus Brunnermeir和Stefan Nagel的一项估计暴露，在互联网泡沫时分，对冲基金大多莫得作念空，而是足够奥妙地阁下了这波波涛，在1998年至2000年间，每个季度齐跑赢市集约4.5%，并告捷避让了最严重的下落。他们实时抛售了高价互联网股票，并将利润再投资于其他尚未引起平庸投资者提防的股票。

“即即是在2000年市集见顶时，动作快的东谈主仍然能赚到可不雅的利润，”Goshawk的Edelsten说谈，并补充说现时的市集环境与1999年相似。

他看好IT研讨公司和日本机器东谈主集团，这些公司有望从AI巨头那处取得收入。他说，这是市集淘金热的典型演变旅途。“当有东谈主发现款矿时，你应该去买下当地的五金店，因为淘金者齐会去那处买铲子。”

投资者们也在尝试从亚马逊（AMZN） 、微软和Alphabet等所谓的“超大规模数据中心公司”首肯参加AI数据中心和先进芯片的数万亿好意思元中赢利，同期又幸免径直对这些公司进行过多投资。

富达海外的多元钞票司理Becky Qin暗示，铀是她嗜好的新AI来往场地，因为耗电量浩瀚的AI数据中心可能会滥用大宗核能。

钞票责罚公司还牵记，修复数据中心的高潮可能导致产能实足，就像电信行业的“光纤泡沫”相同。

“在职何新的期间范式中，咱们从A点到B点的经过中齐未免会出现过度举止，”百达钞票责罚（Pictet Asset Management）的高等多元钞票计谋师Arun Sai暗示。

尽管像微软、亚马逊和Alphabet这么的顶级AI股票正受到坚决盈利的鼓励，但他仍然看到了“泡沫的雏形”，并嗜好中国股票作为对冲。

不外，一些投资者并不赞同这种通过相对价值投资法来减弱翌日亏空的AI投资风光。

骏利亨德森（Janus Henderson）的投资组合司理Oliver Blackbourn暗示开yun体育网，他正在用欧洲和医疗保健钞票来对冲其好意思国科技股头寸，以防AI股票崩盘牵涉好意思国经济。他说，根底无法预测AI高潮会陆续多久，因为顶部时时独一市集的确走出来后才知谈。“在泡沫翻脸之前，咱们齐身处1999年。”