上周五和煦通胀数据推升好意思联储降息预期，好意思债录得旧年8月以来最大单周涨幅，交游员假期回来后麇集买入看涨期权，押注麇集在本年下半年。

好意思国利率期权交游员方正举建仓，押注好意思联储将比现时市集预期更早、更激进地降息——这一赌注与部分好意思联储官员的最新信号变成廓清对比，后者致使再行说起了加息的可能性。

市集数据涌现，在总统日长周末后的周二复原交游时，担保隔夜融资利率（SOFR，与好意思联储短期基准利率挂钩的隔夜利率）期货的看涨期权，以及好意思国国债期货期权出现大齐买盘。这些期权将从利率下行、债市高涨中赢利。

MarkIV经纪公司利率期权销售高档副总裁托德・科尔文（Todd Colvin）周二致客户的邮件中写谈，交游员“从长周末回来后，明确展现出作念多意愿”，买盘占据主导。

上周五公布的和煦通胀数据推升了对好意思联储降息的预期，鼓励好意思国国债市集录得旧年8月以来最大单周涨幅，尔后这一交游的热度进一步升温。

这波涨势在因假期镌汰的一周初暂时停滞，而周三好意思联储最新计谋会议纪要涌现，多位官员提议若通胀抓续高于方向则可能加息，好意思债价钱进一步下降。尽管如斯，周二2026年12月的SOFR期货合约仍波及旧年12月初以来的最高水平。

期权市集的动向与现货市集变成反差：摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）最新访问涌现，甘休周二当周，投资者削减了好意思债净多头仓位，更多东谈主转向中性态度。

R.J.O'Brien&Associates生息品经纪商亚历克斯・曼扎拉（Alex Manzara）暗意，周二SOFR看涨期权的买盘“限制纷乱”。他指出，押注下半年到期的合约合适逻辑，因为瞻望届时特朗普提名的好意思联储主席东谈主选凯文・沃什（Kevin Warsh）将接任鲍威尔。

最受接待的看涨期权包括2026年12月SOFR期货合约（约10万手成交）与2026年9月合约（约5万手成交），两者行权价均为98。在一年期中期弧线期权（对标一年后期货合约）中，至少5万手2026年9月与12月、行权价为98的看涨期权被买入。

“我个东谈主的解读是，一些相当预防的投资者正在大齐买入看涨期权，因为他们以为夙昔可能出现问题，导致好意思联储降息力度远超现时市集订价，”曼扎拉暗意。

以下是好意思债市集最新仓位缱绻概览：

摩根大通每周好意思债客户访问涌现，甘休2月17日当周，客户看涨情绪略有降温，净多头仓位从年内高点回落。

对冲好意思债收益率弧线风险的期权溢价也有所上升开yun体育网，尤其是10年期与30年期期货合约。10年期好意思债期权的偏畸缱绻达到连年来仅少数几次出现的水平，此前仅在霸道性买盘时辰出现，包括2022年俄乌冲破、2023年3月好意思国地区银行业飘荡，以及2025年4月特朗普政府“摆脱日”关税声明发布时。